招银国际：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降至445港元

招银国际发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，将2024至2026年度总收入预测轻微下调1%至2%，主要反映游戏业务相对较弱，目标价由450.5港元下调至445港元。

报告中称，腾讯仍按轨道提升利润率，高利润率的业务收入贡献提升，营运杠杆改善，公司亦承诺提升股东回报，估计首季度收入同比增长6%至1586亿元人民币，非国际会计准则(non-IFRS)净利润同比升31%至431亿元人民币，毛利率同比提升约3个百分点。

该行认为，腾讯游戏业务短期仍然面对压力，估计首季收入同比跌2%，第二季在新游戏推出下有望恢复正面增长。社群网络服务首季收入估计同比亦跌2%，主要受虎牙及音乐串流业务调整影响，但部分被小游戏收入稳定增长所抵销。